تشهد اسواق المال العالمية حالة من الترقب والحذر الشديد بعد ان سجلت عوائد سندات الخزانة الامريكية لاجل عشر سنوات ارتفاعات متسارعة اقتربت بها من حاجز الـ 5 بالمئة، وجاء هذا التحرك نتيجة موجة بيع واسعة النطاق في اسواق الديون السيادية، مدفوعة بمخاوف متزايدة من عودة التضخم الى الواجهة بعد ان تخطت اسعار النفط مستويات المئة دولار للبرميل، وهو ما يضع ضغوطا اضافية على صناع السياسة النقدية.
وبينت التحليلات ان ارتفاع تكاليف الاقتراض لم يعد محصورا في الولايات المتحدة بل امتد ليشمل مراكز مالية عالمية من طوكيو وسيدني وصولا الى لندن، حيث يعيد المستثمرون تقييم مسارات الفائدة في ظل التوترات الجيوسياسية في الشرق الاوسط، واكد مراقبون ان هذه التقلبات تعكس قلقا عميقا من استمرار صدمات الطاقة التي قد تجبر البنوك المركزية على تبني مواقف اكثر تشددا في اجتماعاتها المقبلة.
واوضح خبراء الاقتصاد ان عوائد السندات الحكومية تعمل كمرجع اساسي لتسعير مختلف الاصول المالية، حيث يؤدي صعودها الى زيادة مباشرة في تكاليف الرهن العقاري وقروض الشركات والافراد، مما يفرض تحديات كبيرة على النمو الاقتصادي العالمي، مشددين على ان استمرار هذه العوائد عند مستويات مرتفعة يمثل عائقا امام الاستثمارات التوسعية ويزيد من اعباء خدمة الديون الحكومية.
تداعيات صعود الطاقة على سياسات البنوك المركزية
وكشفت البيانات الاخيرة ان اسعار المنتجين في الولايات المتحدة ساهمت في تعزيز التوقعات برفع الفائدة، واضاف المحللون ان الاسواق تواجه ما يشبه العاصفة المثالية التي تجمع بين ارتفاع اسعار الخام ومخاوف العجز المالي وتشدد البنوك المركزية، مشيرين الى ان بيانات التضخم القادمة ستكون هي الاختبار الحاسم الذي سيحدد وجهة الاسواق في الفترة المقبلة.
وذكرت التقارير ان اختراق حاجز الـ 5 بالمئة قد يدفع المستثمرين نحو تفضيل ادوات الدخل الثابت على حساب اسواق الاسهم، مما قد يسبب تحولات جوهرية في تدفقات السيولة العالمية، واشارت الى ان العقود الاجلة للسندات في اوروبا واليابان تعاني ايضا من ضغوط مشابهة تعكس حالة من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي.
واكدت التقديرات ان احتمالات رفع الفائدة من قبل الفيدرالي الامريكي شهدت قفزة نوعية في تسعير الاسواق مقارنة بالاسابيع الماضية، وشدد الخبراء على ان استمرار النفط فوق مستويات المئة دولار يعني ان الضغوط التضخمية ستظل قائمة، مما يجعل من الصعب على البنوك المركزية التخلي عن سياسات التشدد النقدي في المدى المنظور.
