شهدت الاسواق المالية مؤخرا تحولا جذريا في نظرة المستثمرين لقطاع الذكاء الاصطناعي حيث انتقل التركيز من مجرد التكهن بجدوى الانفاق الضخم لشركات التكنولوجيا الكبرى الى البحث عن الكيانات القادرة على تحقيق نمو مستدام طويل الامد. واكدت نتائج الاعمال الفصلية الاخيرة لشركتي مايكروسوفت وامازون ان الطلب على البنية التحتية الداعمة للذكاء الاصطناعي لا يزال قويا جدا في ظل تسارع وتيرة الخدمات السحابية ونقص الموارد الحوسبية. وبين العديد من مديري الاصول ان التحدي الحقيقي يكمن في تحديد الشركات التي ستنجح في الحفاظ على وتيرة ارباحها بعد انتهاء مرحلة القيود في الطاقة الاستيعابية.

مستقبل الاستثمار في تقنيات السحابة والرقائق

واوضح المحللون ان المستثمرين ما زالوا يحتفظون بحصص وازنة في شركات اشباه الموصلات رغم التراجعات التي شهدها القطاع في فترات سابقة نتيجة المخاوف المتعلقة بجدوى الانفاق والمنافسة الدولية. وكشف برايان باربيتا الرئيس المشارك لمنصة التكنولوجيا في ويلينغتون مانجمنت ان مزودي الخدمات السحابية فائقة النطاق باتوا في مقدمة المستفيدين من التحول التقني العالمي. واضاف ان هذه الشركات تمثل مراكز ثقل في محافظ الشركة الاستثمارية مع زيادة مستمرة في حجم الاستثمارات الموجهة نحوها.

وظهر من خلال البيانات ان اسهم كبار المنفقين على الذكاء الاصطناعي لم تحقق المكاسب الصاروخية التي سجلتها بعض شركات الخدمات السحابية الناشئة المعروفة باسم نيو كلاود والتي استفادت من شح المعروض وارتفاع الاسعار. واكد ريتشارد كلود مدير محفظة بانكرز انفستمنت تراست ان مزودي الخدمات السحابية الكبار سيجنون ثمار استثماراتهم الضخمة على المدى الطويل. واشار الى ان هذه الشركات ستبدأ قريبا في تحقيق نمو في التدفقات النقدية والارباح يتفوق بوضوح على معدلات الانفاق الراسمالي الحالي.

نظرة شاملة لمنظومة الذكاء الاصطناعي

وذكر جون لامب مدير استثمارات الاسهم لدى كابيتال غروب ان الذكاء الاصطناعي يجب ان يُنظر اليه كمنظومة متكاملة لا تقبل التجزئة بين الرقائق والسحابة. واوضح ان الاستراتيجية الافضل للمستثمرين هي الاحتفاظ بكليهما في المحفظة لضمان الاستفادة من كافة مراحل دورة حياة البيانات. وبين ان مراكز البيانات تحتاج عادة الى فترة تتراوح بين سنة وسنة ونصف للانتقال من مرحلة الانشاء الى مرحلة جني الارباح وهو ما بدات مؤشراته تظهر في النتائج المالية الاخيرة.

وكشفت التحليلات ان الشركات التي تسيطر على القدرة الحوسبية والطبقات التقنية المساعدة ستتمتع بميزة تنافسية مستدامة مقارنة بالمنافسين الاقل حجما. واكد نواه وايزنبرغر استراتيجي الاسهم ان مزودي السحابة الناشئين قد يواجهون ضغوطا مع زيادة المعروض الحوسبي في السوق. واضاف انه يوصي بتبني استراتيجية توازن بين الشراء في كبار مزودي السحابة والبيع على المكشوف للاسهم الاكثر اعتمادا على الديون والاسعار المرتفعة.

توقعات لمستقبل اقل عددا في الفائزين

وبين ألبرتو كونكا الرئيس التنفيذي للاستثمار في ال جي اف زيست ان الشركات مطالبة بمضاعفة عائداتها عدة مرات لتبرير حجم الانفاق الحالي. واكد باربيتا ان المنافسة ستؤدي حتما الى تقلص قائمة الفائزين في سباق الذكاء الاصطناعي مع نضوج السوق. واضاف ان الشركات التي تمتلك اوسع محافظ تقنية واعمق علاقات مع العملاء ستكون هي الرابح الاكبر في نهاية المطاف.