بدأ كبار مديري الاصول والمستثمرين العالميين في تبني نهج استثماري جديد يهدف الى تقليص الاعتماد على الدولار الامريكي كاداة تمويل رئيسية في الاسواق الناشئة، ويأتي هذا التحول في ظل استعادة العملة الخضراء لقوتها مدفوعة بالتوقعات المتزايدة حول استمرار السياسة النقدية المتشددة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. واكد خبراء في شركات مالية كبرى مثل الاينس بيرنشتاين وانفيسكو انهم اتجهوا فعليا نحو استخدام سلة متنوعة من العملات الاخرى مثل اليورو والين الياباني والدولارين الاسترالي والكندي لتمويل صفقاتهم ذات العائد المرتفع، وذلك في محاولة استباقية للحد من مخاطر التقلبات الحادة التي قد تصيب المحافظ الاستثمارية نتيجة هيمنة الدولار. وبينت التقارير المالية ان بنوكا دولية مثل مورجان ستانلي وسيتي جروب بدأت تقدم توصيات استراتيجية للمستثمرين ببناء مراكز مالية اكثر توازنا عبر المراهنة على عملات الاسواق الناشئة مقابل سلة عملات عالمية متنوعة بدلا من الاكتفاء بالدولار وحده.
تحديات صفقات العائد وتوجهات المستثمرين
واوضحت البيانات ان صفقات الكاري تريد تعد من ابرز الادوات التي يستخدمها المستثمرون للاستفادة من فروق اسعار الفائدة، حيث يتم الاقتراض بعملات منخفضة التكلفة لضخ السيولة في اسواق ذات عوائد مرتفعة. واضافت التحليلات ان قوة الدولار المستمرة تشكل عائقا كبيرا امام هذه الاستراتيجيات، اذ ان اي توجه نحو رفع اسعار الفائدة الامريكية يؤدي تلقائيا الى تضييق فجوة العوائد، مما يقلص من جاذبية الاستثمار في الاسواق الناشئة ويحد من الارباح المحتملة للمستثمرين. واظهر استطلاع حديث اجراه بنك اتش اس بي سي شمل مؤسسات مالية كبرى ان قوة الدولار باتت تتصدر قائمة المخاطر التي تواجه الاسواق الناشئة متجاوزة بذلك المخاطر الجيوسياسية التقليدية التي كانت تسيطر على المشهد.
ادارة المخاطر في ظل الضبابية النقدية
وتابع مديرو الاستثمار ان استراتيجية تنويع عملات التمويل لا تعني بالضرورة توقعات بانخفاض الدولار على المدى الطويل، بل هي وسيلة احترافية لادارة المخاطر والتحوط ضد التقلبات غير المتوقعة في اسواق الصرف. وشدد الخبراء على ان حالة الضبابية التي تحيط بالمسار المستقبلي لقرارات الاحتياطي الفيدرالي تدفع المؤسسات المالية الى تفضيل ادوات الدين المقومة بعملات صعبة متنوعة لضمان استقرار العوائد. واشار المتابعون للسوق الى ان هذا التحول الاستراتيجي يعكس مرونة المستثمرين في التكيف مع الظروف النقدية العالمية الجديدة لضمان حماية اصولهم من تداعيات السياسات المالية الامريكية المتشددة.
